7成以上售楼部已开放 碧桂园加速复工稳增长

   核心提示：基于外部宏观环境和政策、企业内部发展战略和模式、财务能力、土地储备、产业链布局等相关指标的深入分析，该机构认为碧桂园的发展仍然非常稳健，业绩增长潜力可期。

   受突如其来的新冠肺炎疫情影响，诸多行业运营均受到了一定影响，房地产行业也不能幸免。3月6 日，碧桂园发布的最新销售数据显示，2020年2月，该公司实现约209.2亿元的权益合同销售金额，同比减少49.97 %，实现权益合同销售面积约252万平方米，同比减少50.43%。

   据研究机构统计，2月Top50房企销售业绩同比下滑52%，在行业领先、抗跌能力较强的Top50房企中，碧桂园的销售表现处于行业正常水平。

   研究机构表示，龙头房企2月份的销售业绩属于疫情冲击下的合理回落，相信疫情结束后，购房需求将逐步恢复。基于外部宏观环境和政策、企业内部发展战略和模式、财务能力、土地储备、产业链布局等相关指标的深入分析，该机构认为碧桂园的发展仍然非常稳健，业绩增长潜力可期。

   受疫情影响 2月业绩合理回落

   受新型肺炎疫情影响，春节期间多地售楼处被迫暂停销售活动，加之核心一二线城市普遍延期了复工时间，导致2月份地产行业的供应及成交出现明显下滑。wind数据显示，2月1日到2月14日，全国36个主要都会一手房成交同比下降84%，如果将规模扩大到66个都会，这一降幅到达了93%。

   据研究机构的统计，2020年1-2月，在疫情的影响下，百强房企面临短期销售业绩下行压力。房企销售业绩增速大幅下降，TOP100销售规模同比下降20.7%。仅百强企业中，1-2月销售额同比下滑的房企数就超80家。

   不过，行业对后市的看法还是比较乐观，因为绝大部分有购房计划的消费者只是推迟或观望。有调查显示，从高确诊病例区和非高确诊病例区来看，有超七成民众延后置业计划。因此，短期房地产市场调整压力较大、销售回落也在预期之内。但华泰证券等研究机构均认为，地产需求只会延后不会消失。未来，随着疫情逐渐好转，线下售楼渠道将逐步恢复，受疫情影响延后的购房需求也将得以释放。届时房地产市场或将迎来阶段性的销售窗口期，成交量也有望明显回升。

   接近碧桂园的消息人士称，目前该公司70%以上售楼处已经开放，随着推盘节奏逐渐加快，未来有望迎来成交的增长。

   现金流充裕  稳健增长可期

   疫情期间，开发商的现金流情况受到了资本市场的高度关注，这一生存“命脉”对于保障企业持续性运营的重要性进一步凸显。当前市场下，重要现金流来源之一的销售端遭受重创，对房企资金链造成较大压力，叠加2019年以来的房地产紧融资政策，部分房企现金流堪忧，因而采取大力促销加速推盘的措施，加大线上营销回笼资金。

   在此背景下，融资成本低，财务健康稳健，销售端能够快速调整应对的碧桂园优势尽显。该消息人士表示，一直以来碧桂园都保持财务的健康稳健，现金流相当充裕，最近在资本市场的表现也很不错。据公开消息，碧桂园1月份发行的5.5亿美元7年期优先票据及4.5亿美元10年期优先票据，利率仅5.125%和5.625%，处于行业较低的水平。2月20日，碧桂园总规模不超过85.38亿元的公司债也已获上交所通过。手握充足现金，使得该公司在面对疫情和市场下行的时候，更有底气从容应对，持续推进原有稳健的节奏安排。

   疫情对线下交易场景的冲击也推动房企们加速了线上销售的探索。来自研究机构的统计显示，目前全口径榜单里的两百强有超过150家企业在进行线上营销。而碧桂园是国内最早一批推出线上全民营销的房企，该公司线上营销平台自2013年至今，累计注册用户数超过2000万人，近3个月平均月活量约300万人。其官方购房直营平台“碧桂园凤凰云”2019年6月上线至今，线上销售已实现真实认购并签约金额高达1467亿元。通过线上直营成交的签约业绩占比，2020年仅头2个月已超过30%。

   有业内专家表示，规模房企受益于集中度红利，软硬件设施配套更加丰富全面，相较之下，更能支撑线上销售的顺利推进，“聚客效应”也更显著。碧桂园超前布局的线上营销平台将有助于平滑疫情对其销售业绩的影响，推动公司在疫情后的业绩释放和未来的持续增长。

   惠誉的研究报告也指出，碧桂园拥有足够的土地储备来支持其合同销售，公司在应对不断变化的市场环境方面表现出良好的记录，例如调整其城市层结构，从而支持可持续的财务状况。


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